Altın fiyatları için 3 senaryo: 3500-5250 dolar

Natixis, altın fiyatları için üç senaryo ortaya koydu. Ons altın, petrol ve Fed politikalarına bağlı olarak 3500 ile 5250 dolar arasında değişebilir.

Altın fiyatları, petrol piyasasındaki hareketlilik ve faiz beklentilerindeki değişim nedeniyle baskı altında kalırken Natixis, yıl sonuna ilişkin üç farklı görünüm paylaştı. Bankanın değerlendirmesine göre ons altının seyri, özellikle Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmeler ve para politikası kararlarıyla şekillenecek.

Natixis’in kıymetli madenler analisti Bernard Dahdah, bölgedeki çatışmanın seyrinin altın piyasasında belirgin fiyat ayrışmalarına yol açabileceğini belirtti. Bankanın temel senaryosunda, altının 2026 sonuna kadar baskı altında kalması ve yıl sonunda 4100 dolar seviyesine gerilemesi bekleniyor.

Bu tahminin arkasında, Fed’in aralık ayında bir faiz artırımını daha değerlendirebileceği beklentisi bulunuyor. Natixis ayrıca Fed’in 2027 boyunca faizleri yüksek tutmasının ve dolarizasyonun tersine dönmesinin altın üzerinde bir süre daha baskı oluşturabileceğini öngörüyor. Buna karşın yatırımcı talebinin ve merkez bankalarının alımlarının güçlenmesiyle ons altının 2027 sonunda yaklaşık 4750 dolara yükselmesi bekleniyor.

Olumsuz tabloda hedef 3500 dolar

Natixis’in en olumsuz senaryosu, Hürmüz Boğazı’nın kapanmasıyla petrol fiyatlarında yeni ve sert bir yükseliş yaşanması ihtimaline dayanıyor. Böyle bir gelişmenin enflasyonu kalıcı hale getirebileceği ve faizlerin daha uzun süre yüksek seviyelerde tutulmasına neden olabileceği değerlendiriliyor.

Merkez bankalarının altın alımlarını azaltması ya da rezervlerini desteklemek için net satıcı konumuna geçmesi halinde baskının daha da artabileceği belirtiliyor. Bu koşullarda Natixis, altın fiyatlarının 3500 dolara kadar düşebileceği tahmininde bulunuyor.

Normalleşme halinde 5250 doların üzeri mümkün

Üçüncü senaryoda ise Hürmüz Boğazı çevresinde normalleşme yaşanması öne çıkıyor. Petrol fiyatlarında hızlı bir düşüş görülmesi, enflasyon baskısını hafifletebilir ve Fed’in daha güvercin bir para politikası izlemesinin önünü açabilir.

Natixis, böyle bir ortamın altın için güçlü bir destek yaratacağını ve fiyatın 5250 doların üzerine çıkabileceğini ifade ediyor.

Yeni tahminler, bankanın ağustos sonunda açıkladığı 5000 dolarlık yıl sonu hedefinden önemli bir değişime işaret ediyor. Dahdah, o dönemde ABD’nin borç sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler ile tahvil piyasasındaki risklerin altın talebini desteklediğini söylemişti.

Son dönemde petrol fiyatlarındaki yükselişle birlikte altın ve petrol arasındaki negatif ilişkinin yeniden güçlendiği belirtiliyor. Petrolün pahalanması, enflasyon beklentilerini artırarak Fed’in daha sıkı bir politika izleyebileceği beklentisini güçlendiriyor. Bu durum da altın taşımanın maliyetini yükseltiyor.

Natixis, altın fiyatları gerilerken fiziki altın destekli ETF’lerdeki varlıkların artmaya devam ettiğine de dikkat çekti. Bankaya göre bu eğilim, yatırımcıların düşüşleri alım fırsatı olarak gördüğünü ortaya koyuyor. Ancak söz konusu yapısal talep, faiz kaynaklı fiyat baskısını henüz tamamen dengeleyebilmiş değil.

Yasal uyarı: Bu haber yalnızca bilgilendirme amacı taşımaktadır. Haberde yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, ilgili kuruluşlarla müşteri arasında imzalanacak sözleşme çerçevesinde sunulur. Buradaki görüşler, kişisel mali durumunuza ve risk-getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Yalnızca bu haberdeki bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kaynak: