İngiltere enflasyon baskısında şirketlerden fren sinyali

İngiltere enflasyon baskısı, şirketlerin gelecek 12 aya ilişkin fiyat artışı beklentisinin yüzde 3,8’e gerilemesiyle sınırlı biçimde hafifledi.

İngiltere’de şirketlerin gelecek döneme ilişkin fiyatlama beklentileri ağustos ayında sınırlı ölçüde geriledi. İngiltere Merkez Bankası’nın Karar Verici Paneli araştırmasına göre firmalar, önümüzdeki 12 ay içinde kendi fiyatlarını ortalama yüzde 3,8 artırmayı öngörüyor. Söz konusu beklenti önceki üç aylık dönemde yüzde 3,9 düzeyindeydi.

Veriler, işletmelerin fiyat artışlarına ilişkin öngörülerinde aylık bazda 0,1 puanlık düşüş yaşandığını gösterdi. Firmaların son 12 ayda gerçekleştirdiği fiyat artışı da yüzde 3,7 olarak kaydedildi. Bu oran temmuzda yüzde 3,8 seviyesindeydi. Böylece hem gerçekleşen fiyat artışında hem de gelecek döneme yönelik beklentilerde sınırlı bir gevşeme görüldü.

Ücret artışı beklentisi değişmedi

Şirketlerin ücretlere ilişkin tahminlerinde ise ağustos ayında herhangi bir değişiklik yaşanmadı. Firmalar, çalışan ücretlerinin gelecek 12 aylık dönemde yüzde 3,4 artacağını öngörmeyi sürdürdü.

Fiyat beklentilerindeki sınırlı düşüşe karşın ücret artışı tahminlerinin sabit kalması, işletmelerin maliyet ve fiyat kararlarında güçlü bir yukarı yönlü ivme oluşmadığına işaret ediyor. Bununla birlikte beklentilerin hâlâ yüksek seviyelerde bulunması, enflasyonist baskıların tamamen sona erdiği anlamına gelmiyor.

İngiltere Merkez Bankası, şirketlerin fiyat ve ücret kararlarını enflasyonun gelecekteki seyri açısından yakından izliyor. Panel sonuçları, maliyet değişimlerinin işletmeler tarafından nihai fiyatlara ve ücret politikalarına ne ölçüde yansıtıldığını değerlendirmek açısından önemli bir gösterge niteliği taşıyor.

Enerji maliyetleri belirleyici olmaya devam ediyor

İngiltere’de şirketlerin fiyatlama davranışları üzerinde enerji maliyetleri de etkisini koruyor. Merkez bankası, enerji fiyatlarındaki hareketlerin işletmelerin maliyetleri ve tüketicilere yansıttığı nihai fiyatlar üzerindeki etkisini takip ederken, talep koşullarındaki değişimlerin de kararları şekillendirdiğini değerlendiriyor.

Temmuz döneminde yayımlanan sonuçlarda şirketlerin gelecek 12 aya ilişkin fiyat artışı beklentisi yüzde 3,9, ücret artışı beklentisi ise yüzde 3,4 olarak açıklanmıştı. Ağustos verisiyle fiyat beklentisinin yüzde 3,8’e inmesi, firmaların fiyat artırma eğiliminde hafif bir yumuşama beklediğini ortaya koydu. Ancak bu değişimin yalnızca 0,1 puanla sınırlı kalması, beklentilerde güçlü bir kırılma yaşandığına işaret etmiyor.

Merkez bankası beklentileri izliyor

Panelden elde edilen sonuçlar, para politikası açısından da önem taşıyor. Fiyat ve ücret artışı beklentilerinin kalıcı biçimde yükselmesi, enflasyonun hedef seviyeye dönmesinin daha uzun sürebileceği endişesini artırabilir. Beklentilerdeki gerileme ise fiyat baskılarının zamanla hafifleyebileceğine yönelik sınırlı bir sinyal veriyor.

Ağustos verileri, İngiltere enflasyon baskısı açısından fiyat artışı beklentilerinde kısmi bir rahatlama olduğunu gösterirken ücret beklentilerinin değişmemesi, görünümün henüz tamamen normalleşmediğini ortaya koydu. Merkez bankası önümüzdeki süreçte şirketlerin fiyatlama davranışlarını, ücret artışlarını ve maliyet baskılarını birlikte değerlendirmeyi sürdürecek.