Bitcoin Satış Baskısına Rağmen Direniyor: Arka Planda Neler Oluyor?
Bitcoin, 61 bin doları aşarken, ETF’lerden büyük çıkışlar yaşanıyor. Uzun vadeli sahipler yeniden alım yapıyor.
Bitcoin, perşembe günü 61 bin doların üzerinde işlem görerek, haftanın başında yaşadığı 57 bin 800 dolarlık 21 aylık dip seviyesinden bir miktar toparlandı. Ancak, ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri, 1 Temmuz itibarıyla 296 milyon dolarlık net çıkış kaydetti. Bu durum, fonların bu döngüde ilk kez net satıcı konumuna geçtiğini gösteriyor.
Fonlar, Haziran ayını, Ocak 2024’teki lansmanlarından bu yana en kötü performanslarıyla kapattı ve toplamda 4,5 milyar dolar kaybetti. Bu kaybın 3,55 milyar doları yalnızca BlackRock’ın IBIT fonundan kaynaklandı. Görünürdeki bu satışlara rağmen, hem Glassnode hem de Bitfinex, zincir üstü verilerin farklı bir tablo sunduğunu belirtiyor.
Uzun Vadeli Yatırımcılar Alım Yapıyor
Glassnode analisti Chris Beamish, uzun vadeli yatırımcıların, uzun bir dağıtım sürecinin ardından yeniden alım yapmaya başladığını ve bu alımların 100 ile 1000 BTC tutan daha küçük cüzdanlara kadar yayıldığını ifade etti. Beamish, bu düşüş döneminde ilk kez zarardaki Bitcoin miktarının kârdakini geçtiğini vurguladı. Şu anda yaklaşık 10,83 milyon BTC zararda, 9,22 milyon BTC ise hâlâ kârda bulunuyor.
Beamish, Coinbase’deki alış ağırlıklı emir defterine ve yıl içinde zirveye ulaşan satım-alım opsiyon oranına dikkat çekerek, bunların bir dip oluşum sürecinin ilk belirtileri olabileceğini kaydetti. Ancak analist, son bir teslimiyet satışının getirebileceği oynaklık artışının henüz göz ardı edilemeyeceği uyarısında bulundu. Bitfinex verilerine göre, borsa rezervleri yedi yılın en düşük seviyesi olan 2,21 milyon BTC’ye gerilerken, uzun vadeli sahiplerin arzı 16,3 milyon BTC ile en yüksek seviyeye ulaştı.
ETF’lerden Çıkışlar Devam Ediyor
Bitfinex, mevcut satışların makro koşullardan ziyade, kriptonun iç dinamiklerinden kaynaklandığını savundu. Tahvil getirileri düşerken, borsalar yeni zirveler yapmasına rağmen, Bitcoin’in döngü dibini test etmesi, analistler tarafından bir kanıt olarak gösteriliyor. Spot ETF’ler, 26 Haziran’a kadar yedinci haftada da net çıkışlar yaşadı ve bu süreçte fonlardan toplam 1,79 milyar dolar çıkış oldu. BlackRock’ın IBIT fonunda ortalama yatırımcı, yaklaşık yüzde 40 zarar etti.
Aynı dönemde, Strategy’nin yönetim kurulu, 29 Haziran’da dolar rezervi oluşturmak ve yükümlülüklerini yerine getirmek amacıyla 1,25 milyar dolara kadar Bitcoin satışı yapma yetkisi aldı. Şirketin MSTR hissesi, elindeki Bitcoin’in değerinin yaklaşık yüzde 30 altında işlem görüyor. Bu durum, 2020’de Bitcoin biriktirmeye başlamasından bu yana ilk kez kalıcı bir iskonto yaşandığını gösteriyor. Bitfinex, tüm dolaşımdaki arzın ortalama maliyetinin yaklaşık 53 bin dolar olduğunu belirterek, bu seviyenin boğa senaryosunun en güçlü yapısal dayanağı olduğunu ifade etti; ancak bunun yalnızca mekanik satıcıların izin verdiği sürece geçerli olacağını ekledi.
Ethereum ve İstihdam Verileri Üzerine Gözlemler
Ethereum tarafında da durum pek iç açıcı değil. XS.com analisti Simon-Peter Massabni, ETH’nin 1500 dolar civarındaki dip seviyelerden 1600 ile 1620 dolar aralığına toparlandığını, ancak bunun teyit edilmiş bir dönüşten ziyade teknik dip avcılığı olduğunu belirtti. Spot Ethereum ETF’leri de yedi haftadır toplam 1,18 milyar dolarlık net çıkış yaşadı. Massabni, 1500 doların üzerinde kalınabilirse, 1700 ile 1800 dolar seviyelerine çıkışın mümkün olabileceğini ifade etti.
Makroekonomik veriler açısından, istihdam verileri dikkat çekiyor. Tarım dışı istihdamın 111 bin artması beklenirken, rakam 57 bine geriledi ve işsizlik oranı yüzde 4,2 olarak kaydedildi. Bu veriler, Fed’in bu ay faiz artırma olasılığını yüzde 33’ten yüzde 28’e düşürdü. Hashdex yatırım direktörü Samir Kerbage ise, dikkatlerin yapay zeka hisselerine kaydığı bir dönemde kriptonun temel tezinin güçlendiğini vurguladı. İkinci çeyrekte kripto işlem hacminin zirve yaptığını ve tokenlaştırılmış varlıkların bu yıl yüzde 60’tan fazla büyüdüğünü savundu. Yayın anında Bitcoin yaklaşık 62 bin 124 dolardan, Ethereum ise 1717 dolardan işlem görmekteydi.
