İngiltere Merkez Bankası Stablecoin Düzenlemelerini Güncelledi

İngiltere Merkez Bankası (BoE), sistemsel stablecoinler için yayımladığı yeni taslak kurallarla rezerv gerekliliklerini esnetti ve geçici olarak 40 milyar poundluk bir ihraç tavanı belirledi. Bu düzenleme, pound destekli stablecoinlerin Birleşik Krallık’taki işleyişini şekillendiriyor.

Merkez bankası, sistemsel stablecoinleri, ödemelerde yaygın olarak kullanılan ve ülkenin finansal istikrarı için potansiyel riskler taşıyan varlıklar olarak tanımlıyor. Bu tür bir stablecoinin sistemsel olup olmadığına ise İngiltere Hazinesi karar veriyor. Yeni kurallara göre, sistemsel stablecoin ihraççıları, rezervlerinin yüzde 70’ine kadarını faiz getiren devlet tahvillerinde tutabilecek. Bu oran, önceki teklif olan yüzde 60’tan artırılmış durumda.

Bankanın önerdiği yeni ihraç tavanı, Kasım 2025’teki istişarelerde belirlenen elde tutma limitlerinin yerini aldı. Önceki düzenlemeye göre, bireylerin stablecoin tutma sınırı 20 bin pound, işletmelerin ise 10 milyon pound ile sınırlıydı. Merkez bankası, bu limitlerin, mevduatın bankacılık sisteminden büyük ölçüde çıkmasını önlemek ve hane halkı ile işletmelere kredi arzını korumak amacıyla gerekli olduğunu düşünüyordu. Ancak istişareye katılanlar, bu kısıtlamaların stablecoinlerin kullanımını sınırlayabileceği ve ihraççılar için operasyonel zorluklar yaratabileceği konusunda uyarılarda bulundu.

Yeni düzenlemenin, aynı politika hedeflerini gözetirken hane halkı ve işletmelerin stablecoinleri daha serbest bir şekilde kullanmalarına olanak tanıdığı ifade ediliyor. Ancak bu düzenleme yalnızca sistemsel olarak kabul edilen stablecoinleri kapsarken, kripto ticaretinde yaygın olarak kullanılan sistemsel olmayan stablecoinler Finansal Davranış Otoritesi (FCA) gözetiminde kalmaya devam edecek. Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Sarah Breeden, mayıs ayında dijital varlık şirketlerinden gelen geri bildirimler doğrultusunda elde tutma limitleri ve rezerv gerekliliklerinin yeniden değerlendirildiğini belirtmişti. Şirketler, mevcut kısıtlamaların benimsenmeyi yavaşlatabileceğini ve İngiltere merkezli stablecoinlerin, dolar destekli rakipleri karşısında daha az rekabetçi hale gelmesine neden olabileceğini savunmuştu.